澳新银行：六个原因解释为何欧元难以走弱

　　澳新银行(ANZ)分析师周二(3月18日)指出，欧元汇价之所以在外部不确定性消息状况面前相对不受过大冲击，且欧洲央行的口头干预措施也只能起到暂时性的效果，原因即在于内部与外部仍有众多对欧元汇价构成利多的因素，在这些因素不消除的情况下，欧元/美元汇价料难以长期承压走低。

　　该行指出，支撑欧元汇价维持相对强势的主要有下述六大因素：

　　第一. 欧元区整体上对外仍录得大量的贸易顺差。2013年度欧元区贸易顺差总额达到了1517亿欧元，相比2012年的778亿几乎翻了一倍，而2013年欧元兑一篮子货币的平均汇价相比2012年还上升了3.9%。如此的贸易状况自然会继续推动欧元汇价走高

　　第二. 欧元区的经常账余额水平也明显增加。2013年四季度时经常账余额为668亿欧元，相比2012年同期的378亿欧元也大幅增加。

　　第三. 欧元区整体财政收支状况也出现了一定的好转。2013年三季度时，欧元区整体财政赤字水平占GDP的比重为3.1%，相对2012年同期的3.7%已有显著下降。

　　第四.欧元区通胀率水平始终持稳于低位，这也增加了欧元的升值砝码。目前欧元区的平均年通胀水平仅有0.7%，低于美国的1.1%，英国的1.9%和中国的2.0%。

　　第五.当前已有越来越多的证据显示欧元区经济正缓步走向全面复苏，同时区域内银行业面临的困境也在很大程度上得到了缓解。此外，各国在经济方面的结构性改革工作以及欧盟层面上的更高层次经济整合也已得到了有条不紊的开展，这对欧元汇价也起到了提振作用。

　　第六.欧洲央行行长德拉基此前也曾提到称，欧元汇价所得到的基本面支撑状况仍是全球主义货币中最为强劲的。

　　该行最后总结道，基于上述状况，欧洲央行此前所祭出的将宽松货币政策措施前景与欧元汇价挂钩的干预措施，或许只能起到阻止欧元在此后进一步加息升值的作用，但是要逆转欧元继续升值的前景则仍显得力不从心。