美联储鹰派言论频发 英央行升息压力暂缓

　　美元指数周二(1月14日)全天交易中上涨了0.07%，收报80.63。因最新的美国零售数据好于市场预期，积极的经济前景帮助美元兑多种主要货币的汇率上扬，特别是兑日元从接近一个月的低位大幅反弹。随后，两位即将在此后的今年历次美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上取得投票权的美联储(Fed)官员又相继发表了措辞相对强硬的政策立场，表示美联储应该在此后加快缩减量化宽松(QE)措施购债力度的进度，这对于美元指数也是利好。

　　美国商务部(DOC)周二公布的数据显示，美国12月零售销售月率上升0.2%，预期上升0.1%，前值修正为上升0.4%，初值上升0.7%；12月零售销售4318.8亿美元，前值修正为4308.8亿美元，初值4323.1亿美元。美国12月的零售销售表现超过预期，这意味着美国经济在去年年尾时表现不错，增添未来数月经济增长或加速的希望。

　　周二早些时候，日本方面公布的数据显示经常账赤字在11月的时候出现了5928亿日元的纪录高位，远远超过了3800亿日元的市场预期。日元汇率的转强通常对日本的出口商造成打击，加上美国股市在周一(1月13日)的大跌，日经225指数(Nikkei 225)周二大跌超过3%。

　　周三(1月15日)亚市早盘，欧元/美元震荡走低，现交投于1.3670一线，隔夜欧元区公布的工业产出数据向好，其中欧元区工业产出年率连续4个月强劲走高，但该数据对欧元汇率提振较为有限；英镑/美元震荡走低，现交投于1.6431一线；澳元/美元微幅走低，现交投于0.8955一线；美元/日元继续走高，现交投于104.24一线。

　　美联储官员频发鹰派言论，非农或将无碍QE缩减

　　费城联储(Philadelphia Fed)主席普罗索(Charles Plosser)和达拉斯联储(Dallas Fed)主席费舍尔(Richard Fisher)北京时间周三凌晨不约而同地就在此后缩减月度宽松措施购债前景的做法发表了偏向强硬的看法，这也对市场走势基调产生了相当的影响。

　　费城联储主席普罗索周二表示，美国经济增长速度较过去数年更加稳健，美联储倾向于2014年底结束购债。12月就业增长可能受累于寒冷天气，而就业参与率下降主要受人口结构因素影响，但是劳动参与率下降不是需要通过政策来解决的问题。他预计至2014年底，美国失业率将降至6.2%；通胀将会向2%靠拢，而今年的美国的经济增速为3%左右。

　　普罗索称，我的倾向是我们结束购债的时间可能早于实际时间，但我还是对开始缩减购债迈出第一步非常高兴。并且他还认为，调整首次升息的经济门槛非明智之举。

　　达拉斯联储主席费舍尔也称，美联储越快结束其购债规模越好，即使是缩减购债的代价是股市大幅震荡。因为随着美联储购债规模的增加，将会令通胀风险上行并且令美联储退出QE的难度更大。

　　费舍尔重申，“我认为前瞻性指引非常重要，希望我们能改进政策沟通。”因此，在每次联储政策会议后举行记者会将有助于阐明政策。费舍尔认为耶伦(Janet Yellen)不会强调她个人的立场，她将按照委员们对政策的共识来领导美联储。

　　高盛集团(Goldman Sachs)周一(1月13日)针对12月非农就业数据发布报告称，欠佳的就业数据将令美联储不会把削减量化宽松政策规模的进度执行得过于激进，但是美国总体经济状况仍然向好，美联储1月仍将继续推动这一进程。

　　LPL Financial分析师John Canally也认为，“天气因素造成建筑业岗位大幅减少，导致非农就业大幅下滑，市场更为关注失业率下降以及11月份数据被上修。美联储不会因为一个月数据的好坏而改变对于经济的看法，所以他们会保持目前的缩减购债进度。”

　　法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)的经济学家Michala Marcussen表示，“美联储不会放慢缩减QE的脚步，他们的底线是美国经济保持稳定的增长。”

　　英国CPI四年来首达2%，英国央行会在2014年加息吗？

　　英国国家统计局(ONS)周二公布的数据显示，英国12月CPI年率上升2.0%，预期上升2.1%，前值上升2.1%；12月CPI月率上升0.4%，预期上升0.5%，前值上升0.1%。数据并显示，英国12月核心CPI年率上升1.7%，前值上升1.8%；12月核心CPI月率上升0.1%，前值上升0.1%。英国12月通货膨胀意外放缓，首次触及四年来英国央行(BOE)制定的2%目标。

　　通胀率的下滑可能会使英国央行行长卡尼(Mark Carney)继续将银行利率长期保持在创历史新低的水平，以帮助英国经济恢复汲取动力。英国货币政策委员会(MPC)上周声称，在英国失业率回落至7%之前，不会考虑增加银行利率，并使银行利率保持在0.5%水平。

　　苏格兰皇家银行(RBS)指出，在英国发布了2013年12月的通胀数据之后，其通胀率在2014年将进一步延续下行势头，同时，全球油价近来呈现出的下行趋势，也有助于该国通胀率进一步走低，在如此状况下，英镑汇价年内可能面临下行趋时。不过，此后在2015年时，随着经济复苏的加速，该国通胀律将会再度小幅抬头。而此后英镑汇价走低加之英国央行仍会在较长期限内维持低利率不变的状况，也会进一步促使英国通胀率重新走高。

　　苏格兰皇家银行也指出，至少从近期来看，英镑汇价在中短线面临的基本面状况并未发生太大的变化，在2014年下半年起会面临一定的下行压力。而与此同时，英国央行也要至少到2015年三季度时才会考虑首度加息，其利率水平在2015年年底市也会维持在1.0%或更低的水平。以当前的失业率变化趋势来看，英国央行所设定的加息门槛确实可能会在2015年上半年被提前达成，但是英国央行此后更有可能会上调加息门槛，下修首度加息时的对应失业率目标，来确保政策的有效性。

　　高盛集团则称，看好英国经济复苏，但英国央行2014年料不会收紧货币政策。

　　该行认为，2014年英国经济将持续复苏，通胀率仍将受控制，生产力增长加快，利率也将维持不变。高盛并预计，英国失业率将于2014年中期下降至英国央行之前所设定的7%门槛，但英国央行在2015年中期之前不会加息。