澳联储口头干预澳元汇率似成常态

　　严湘君

　　昨日公布的11月货币政策会议纪要再次显示了澳大利亚联储（下称“澳联储”）委员会对澳元汇率居高不下的担忧，以及未排除必要时进一步宽松的可能性。纪要公布后，澳元对美元一度走低，不过此后快速拉升，市场对澳联储的“老调重弹”显然已经“免疫”，反应十分有限。

　　“澳元仍处于令人不安的高位，需要较低的澳元汇率以达到平衡经济增长的目标。”会议纪要显示，尽管自2011年底以来，澳联储已经累计降息225个基点，但今年11月已经是澳联储连续第三个月维持现金利率在纪录低点2.5%不变。澳联储认为越来越多的证据表明过去的降息支撑了经济活动活跃和资产价值的升高，宽松措施的效用可能还会持续一段时间，因此谨慎维持利率不变。

　　实际上，会议纪要就澳大利亚当前的经济形势做出的评估并不乐观。“矿业投资下降幅度将超出此前预期，劳动力市场仍然疲软，预计政府需求也将持续疲软。”纪要指出，房地产市场表现继续强劲，房价及房屋建筑许可均上升。

　　房地产咨询顾问公司RP Data Rismark周一的数据显示，澳大利亚11月主要城市房价年增长率已经达到了8.0%，创2010年以来最大增幅。虽然澳联储刺激经济之心众所周知，但业内人士认为，由于担心降息可能会造成房市过热，澳联储进一步降息动作实施的可能性不大，反而更倾向于“口头干预”。

　　澳洲联邦银行(CBA)分析师加雷思·艾尔德（Gareth Aird）说道：“一如澳联储所明确表达的那样，其倾向于通过澳元贬值来达到进一步刺激的效果，但限制进一步降息可能给房市带来过度的刺激，却无法获得期望中的增长重新平衡效应。”

　　“近期澳联储似乎更倾向于通过口头干预的方式而不是通过降息来压低澳元汇率。虽然近期公布的数据表明，尽管投资意向已经改善，但我们认为这不足以令澳联储放弃它的宽松倾向。”美银美林也分析说。